커버드 콜이란? 커버드콜의 개념과 활용

커버드 콜(Covered Call) 전략의 개념과 활용

커버드 콜(Covered Call)은 주식과 옵션을 함께 활용하는 대표적인 옵션 투자 전략입니다. 보유한 주식에 대해 콜옵션을 매도하는 방식입니다.

 

1. 커버드 콜의 기본 개념

커버드 콜 전략을 알기 위해서는 콜옵션의 개념을 먼저 알아야 합니다.

• 콜옵션이란 정해진 가격으로 미래의 특정 시점에도 주식을 살 수 있는 권리입니다.
• 옵션을 매수한 사람에게 옵션 매도자는 해당 가격으로 주식을 판매할 의무가 있습니다.

커버드 콜 전략에서는 투자자가 주식을 가지고 있는 상태에서 해당 주식의 콜옵션을 매도합니다. 이렇게 하면 옵션에 따른 프리미엄을 확보할 수 있어서 추가적인 수익을 창출할 수 있습니다.

 

 

2. 커버드 콜의 실행 방법

1. 주식을 매수하거나 이미 보유한 상태에서 진행
   • 예를 들어 A 주식을 100주 보유하고 있다고 가정합니다.
2. 콜옵션을 매도
   • 행사가가 110달러인 콜옵션을 매도하면 옵션 매수자로부터 프리미엄(예: 주당 3달러)을 받습니다.
   • 100주 기준으로 옵션 매도 프리미엄은 3달러 × 100주 = 300달러가 됩니다.
3. 만기 시 주가에 따른 결과 분석
   • 주가가 행사가(110달러) 이하일 경우:
     옵션은 행사되지 않고 투자자는 프리미엄(300달러)으로 추가 수익이 발생합니다.
   • 주가가 행사가(110달러) 이상일 경우:
     옵션이 행사되며 주식을 110달러에 매도해야 합니다. 상승분은 제한되지만 프리미엄과 함께 수익이 발생합니다.
   • 주가가 큰 폭으로 상승할 경우(예: 120달러):
     투자자는 주식을 110달러에 강제로 매도해야 합니다. 상승분(120달러 - 110달러)은 포기해야 합니다.

 

3. 커버드 콜 전략의 장점

(1) 추가적인 수익 창출

• 옵션 프리미엄을 통해 수익을 추가로 발생시킬 수 있습니다.

(2) 리스크 완화 효과

• 프리미엄을 통해 주가 하락 시 손실을 어느 정도 상쇄할 수 있습니다.

(3) 완만한 상승장에서 효과적

• 주가가 큰 폭으로 상승하지 않을 경우에 주식 보유 수익 + 옵션 프리미엄으로 높은 수익을 기대할 수 있습니다.

 

4. 커버드 콜 전략의 단점

(1) 상승 이익 제한

• 주가가 큰 폭으로 상승한 경우에는 옵션 프리미엄을 제외하고 더 이상의 이익을 얻을 수 없습니다.

(2) 주가 급락 시 손실 가능성

• 주가가 크게 하락하면 옵션 프리미엄으로 일부 보완되기는 하지만 주식 자체의 손실을 모두 막을 수는 없습니다.

(3) 거래 비용 발생

• 옵션 매도 시 수수료가 발생합니다. 만약 지속해 옵션 매도를 한다면 수수료 비용이 누적될 수 있습니다.

 

5. 커버드 콜 전략이 적합한 투자자

(1) 주식을 장기적으로 가지고 있으면서 추가적인 수익이 발생하기를 원하는 투자자
(2) 완만한 상승을 예상하는 투자자
(3) 배당주 투자자(옵션 프리미엄과 배당을 함께 수익으로 활용 가능)

 

6. 결론

커버드 콜 전략은 보유 주식을 활용하여 안정적인 수익을 추가로 확보할 수 있는 옵션 전략입니다. 그렇지만 주가가 큰 폭으로 상승했을 경우에는 이익이 제한되기 때문에 자신의 투자 목표와 시장 상황을 고려하여 적절히 활용하는 것이 중요합니다.